废纸进口限令升级 包装纸再掀涨价潮
在废纸进口限令升级影响下，国内纸业市场又再次掀起涨价潮。
证券时报·e公司记者从纸业上市公司及相关行业分析人士处获悉，五一小长假后，废纸价格10日间涨幅近20%，下游瓦楞纸期间涨幅已近24%。当前产业链上下游企业恐慌性采购意愿明显，而高成本下瓦楞纸厂多数亏损，短期内废纸价格涨价模式或将持续。
包装纸再掀涨价潮
经历了2018年初市场的短暂下调后，废纸牛市再度来袭，如今淡季价格已超过去年四季度旺季的最高值。
“5月份以来，国内废纸价格上涨明显。以东莞九龙为例，5月份以前当地废纸市场报价在2900元/吨，现在算上补贴，报价已达3420元/吨。整个上涨过程不过10天，涨幅已超过18%。”卓创废纸分析师刘健称，目前东莞九龙地区废纸的报价已经超过去年四季度3330元/吨的最高价。然而废纸和箱板瓦楞只有一个真正的旺季，就是四季度。目前市场尚处于淡季，市场需求并不算好，仅比一季度的2、3月好一些。
作为生产原料的废纸价格暴涨，下游瓦楞、箱板等纸质产品受影响明显。卓创分析师国亚平介绍，国内瓦楞市场价格与废纸几乎同频震动，从5月2日的约4200元/吨开始上涨，目前报价在5200元/吨，南方比北方市场报价略高出三五百元，整体涨幅已近24%。
目前国内瓦楞市场均价超过5000元/吨，远高于去年同期3065元/吨的价格。不过2017年9月份时，国内瓦楞市场均价曾高达5600元/吨，当前价格较去年极值仍有距离。
同样以废纸为原材料的箱板纸涨价同样明显。生意社分析师曲琳介绍，目前国内箱板纸厂A级产品报价在4800元/吨左右，而4月下旬报价约在4200元/吨上下，涨幅也有约15%。
目前本轮纸业价格上涨，仅围绕在以废纸为原材料的包装纸产业链上。
晨鸣纸业董秘肖鹏接受记者采访时表示，目前主要是废纸系在涨价，木浆系都没有涨，因为木浆系价格已经不低了。
他表示，木浆系产品从供求关系来看，市场已经饱和，已经没有上涨空间。“去年价格已经上涨太多，公司去年卖了500万吨纸，赚了30亿元，平均一吨赚600元，这已远远超出了行业预期，达到历史最高水平。”
废纸进口限令升级
废纸系产品淡季大涨，主要是受外废进口限令升级影响。
记者从行业人士处获得的一份《海关总署关于对进口美国废物原料实施风险预警监测措施的通知》文件显示，因2018年全国口岸连续检出多批进口美国废物原料环保项目不合格。为贯彻落实国务院办公厅印发的《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》要求，自2018年5月4日起，对来自美国的废物原料实施100%开箱、100%掏箱检验检疫。同时，自2018年5月4日至6月4日间，对中国检验认证集团北美有限公司实施A类风险预警措施，期间该公司不再承担进口废物原料装运前检验工作，暂停其使用中国进口废物原料装运前检验信息管理系统。
“这份通知是5月2日签发的，目前海关总署没有官方确认，但市场已经默认这个通知的真实性，影响很大。”刘健称，进口废纸都需要先具备检验证书，目前这一前置程序暂停执行一个月，那么就等于这期间进来的货需要延后一个月才能拿到。虽然此前已认证的货物还可以正常流入，但整体进口量将大幅减少。
记者了解到，本次通知前，国内各关口进口固废的开箱率不一，一般在40%左右，而目前美废需100%开箱、100%掏箱，货物的不达标率必然大幅提升，同样减少了进口数量。
“虽没有数据可考，但进口货物不达标率提升，从废纸进口量的变化也可以看出。今年前三个月，国内进口废纸量减少超过49%，几乎一半。”刘健称，此前国家对于固废进口给出的政策时间表就是一个逐步收紧的过程，但本次通知使收紧的预期更加增强，市场看涨心态爆发，因此导致废纸价格突击暴涨，价格波动剧烈。
亏损倒逼行业整合
虽然废纸涨价带动产业链企业纷纷叫高报价，但下游瓦楞、箱板企业盈利情况不容乐观。
曲琳称，目前纸业尚处淡季，下游企业多数亏损，一是由于废纸成本过高，二是受制于下游需求不旺。她表示，目前一些中小瓦楞、箱板企业已经因买不起原料停止接单，也有相当一部分企业出现了原材料断货情况。
刘健也表示，目前受废纸涨价影响，纸厂已经出现恐慌性采购，而下游包装印刷企业也担忧纸厂的供应能力，同样恐慌采购着原纸。由于前期需求不佳，纸厂此前库存多还处于较高位置，但目前库存已不足。此外，纸板厂的原纸原料库存前期因需求影响一直处于偏低位置，如今企业的成本压力巨大。
“目前国废价格还在上涨，下游箱板纸价格也在跟涨。目前尚处淡季，旺季价格或有望进一步拉升。”太阳纸业董秘庞传顺接受记者采访时表示，目前箱板纸的涨幅不如原料涨幅快，而同时箱板纸是国废做出来的，质量不如浆纸，价格也就不可能超过浆纸价格，后续上涨存在天花板，所以废纸系产品的利润空间会越来越小。
他认为，小规模企业没有成本优势，目前行业现状将加速中小企业退出，整个造纸行业会越来越健康。同时，废纸价格若稳定在一定水平，也会吸引资金进入废品回收行业。目前这个行业没有大资金投入，有资本介入后，行业将正向发展。
对此，肖鹏也表示，随着环保要求提高，去年国内关停了1000多家小企业，现在行业供应端整体家数在下降。而对于晨鸣纸业来说，去年公司产能利用率从75%提升到85%，产量从420万吨，提高到501万吨，增加了80万吨，很多大企业产量也都在增加。由此可见，行业整体的产量不但没有下降，还在大幅增长，市场需求也在缓慢增长。
他表示，全国1.1亿吨的纸产量，晨鸣纸业保有600多万吨，太阳纸业有400多万吨，玖龙是1400多万吨，这些大厂稍微提100万吨，就会导致至少30家小企业关停，而大企业上个项目就是80、100万吨的规模。行业里的供给还是那么大，但企业家数正在减少，将来行业集中度还会进一步提高。
短期纸价或仍上涨
本轮废纸涨价潮还能持续多久?纸业的牛市是否仍将持续?
国亚平认为，在政策影响下，短期内废纸及下游商品价格或还要上涨。但随着政策利好消失，下游需求不旺，6月后市场情况不乐观。进入下半年9月份后，纸业旺季才会真正开启。
曲琳表示，从废纸来看，目前状况还会持续上涨，涨价或将一直持续。“大厂一调价小厂就要跟进。废纸价格上涨必然引发下游瓦楞等产品价格上调，即使废纸停止上涨，下游企业上涨也会持续一段时间。”
刘健则表示将维持对废纸长期看涨的态度，但目前涨价过快过猛，还是要谨防市场获利回吐。
“造纸行业今年不会有大的变动，但也不可能像去年那样增长。”肖鹏认为，2017年时，箱板纸从1500元/吨涨到近4000元-5000元/吨，价格跟木浆纸相差无几，已基本快到天花板了。而木浆纸方面今年价格也不会涨太多，或将维持当前价格。目前中国市场木浆供应依然紧缺，60%木浆依靠进口，而国际木浆价格被几个大型浆厂控制着，经常上演囤货、提价的动作。此前市场传言巴西今年会有100多万吨的木浆项目投产，但目前看来或难施行，所以今年国际浆厂会把浆价控制到位，中国的木浆未来5年内还需依赖进口。他认为，木浆纸方面，今年5、6月份市场价格或将继续下调，7月份或将迎来价格拐点，但全年不会上涨太多。
